Finans Ve Iş Hakkında Yazarın Günlüğü

Başka Büyük Durgunluğu Nasıl Önleriz?

Başka bir Wall Street Meltdown


2008 sonbaharında, ABD ekonomisi çöküşün eşiğine geldi. Sebeplerin bir kısmı, finansal sistemin, özellikle ticari ve yatırım bankalarının, 1980’den başlayarak 1999’da sona eren düzenlemelerin kaldırıldığını ve 1999’da sona ermesini sağladı. 1999’da Glass-Steagall Yasası yürürlükten kaldırıldı. Cam Steagall Yasası, yatırımcıların ve yatırımcıların risklerini sınırlamaya yardımcı olan ticari ve yatırım bankacılığının yetkilerini birbirinden ayırdı.

Cumhuriyetçi Senatör Phil Gramm, Cam Steagall Yasasını yürürlükten kaldıran 1999 Gramm-Leach-Bliley Yasasını yazıp geçirdi. Bir diğer kilit oyuncu da uzun süredir banka deregülasyonu şampiyonu olan Federal Reserve Başkanı Alan Greenspan'dı, Glass-Steagall'ın yürürlükten kaldırılmasının ardından açgözlülük kazanmıştır ve bankalar ticari ve yatırım faaliyetlerini birleştirmek için daha geniş bir enlemde bulunmalarına izin verilmiştir. bir kez daha bankacılık. 1999 ve 2008 yılları arasında artan özgürlük, daha tehlikeli risk alma sürecine geri döndü ve bu kez, bankalar, borç veren kurumlar ve yatırımcılar için milyonlarca zarara neden olacak bir konut balonuna katkıda bulundu.

Bankacılık sektöründe düzenleme birçok aşamadan geçmiştir. Tarihin gösterdiği şey, finansal sektörde hem yüksek düzeyde düzenlenmiş hem de yüksek oranda düzenlenmiş politikanın, sanayi ve ekonomide sorunlara neden olabileceğidir. İkisi arasındaki denge en iyi fıkra olabilir, ancak bankaların ve politikacıların rekabet eden gündemleri grev yapmayı zorlaştırıyor. Piyasadaki yeni ürünlerin evrimi de yeni zorluklar yaratmaktadır. Aşağıda, tarihin bize ne gösterdiğini ve nereye gittiğimize bakacağız.

2008 Mali Kriz

Subprime ipotek krizi 2006'da tamamen patlak vermiş ve 2008'de zirveye ulaşmaya başlamıştır. Konut piyasası ve ipotek kredisi en yüksek karşılıklılıkların bazılarını görmüştür, ancak özünde sorunun kaynağı büyük ölçüde ve hızla genişleyen bir borçtur. menkul kıymetleştirme ve kurumsal kredi türevleri piyasası çok az hükümet gözetimi ile pazarlanmaktadır.

2008 Mali Krizinden önce, konut piyasası hızla ilerliyordu. Büyük ev ipoteklerini gerçekten karşılayamayan borçlular borç parası için yine de onaylanmış, bankacılar varlık destekli borç verme konusunda fazlasıyla güveniyorlardı ve borç verme talepleri gevşemiş, bu da genişletilmiş onayların alınmasını sağlamıştır. Ancak geçmiş dönem döngülerinden farklı olarak, türev borç verme ürünlerinin ortaya çıkışı vardı. Büyük bankalar ipotekleri, çeşitli kaldıraç seviyelerine ve getirilerine sahip menkul kıymetler paketlerine ekleyerek standart sabit gelir getirisi olduğunu düşündükleri şey için biraz daha fazla risk almak isteyen muhafazakar yatırımcılara hitap ediyor.

Kurumsal kurumlar arasında kredi temerrüt takas ticareti de artmış, bankalara farklı vadelerde ve risk seviyelerinde bilançolarında kredi takas etme gücü kazandırılmıştır.

Senatör Phil Gramm'e bir kez daha girin. 2000 yılında, Senatör Gramm, kabul edilen mevzuatta, Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası ile kredi temerrüt swaplarını düzenlemeden muaf tutmaya karar verdi. Daha sonra, birinci sınıf konut kredisi piyasası için mükemmel bir fırtına ortaya çıktı. Büyük ipoteğe hak kazanmamış olanlar bile onaylandı. Ülke çapında Mortgage ve kurucusu Angelo Mozilo, en büyük suçlulardan biriydi. Borçlulardan istenen geleneksel açıklama gerekli değildi ve Countrywide, kapıdan içeri giren herkese ipotek yapıyordu.

Başarısız olduğu zaman Lehman Brothers'ın yönetiminde olan Dick Fuld, devlet kurumları Fannie Mae ve Freddie Mac gibi subprime ipoteklerine büyük miktarda yatırım yaptı.

Fannie Mae ve Freddie Mac bu karar nedeniyle daha sonra kurtarıldı. Lehman Brothers, bir finans firmasının tarihteki en büyük başarısızlıklarından biriydi. Homebuilders bile harekete geçti. Düşük borç verme standartlarından yararlanmak için inşa edebildikleri kadar hızlı evler satıyorlardı. Yavaş yavaş, birinci sınıf borçlular, ilk başta karşılayamayacakları ipoteklerde temerrüde düşmeye başladı. Bu ipoteklerin büyük tutarını elinde bulunduran bankaları fakir bir finansal pozisyona soktu. Sorunlar ayrıca, birinci sınıf olan menkul kıymetleştirilen ve takas edilen ürünler arasında hızla yayıldı.

Kurtarma ve Mali Reform

Daha önce benzeri görülmemiş düzenleme eylemleri geldi. Wall Street firmalarının en büyüğünü stabilize etmek için, başarısızlıklarından korkmak için, rezil TARP fonu olan 700 milyar dolarlık bir kurtarma fonu kuruldu. TARP'in nedeni, Citigroup ve AIG'nin başarısız olması gibi bazı büyük firmaların serbest bırakılmasının ekonomiyi daha da istikrarsızlaştırmasıydı. Hükümet ayrıca geleceği değiştirecek ve takip eden döngünün Amerika'nın bir sonraki lider düzenleyici yasası haline gelecek olan Dodd-Frank Reform Yasasını uygulamaya koydu.

Dodd-Frank, daha önce Cam-Steagall Yasası altında görüldüğü gibi, büyük bankalar için sermaye ve likidite gereksinimleri yarattı. Ayrıca, büyük bankaların 15’ten 1’den daha fazla bir özkaynak borcuna sahip olamayacağını da belirtmiştir. Wall Street erime olduğunda, birçok büyük bankanın borç / özkaynak oranı bundan çok daha yüksektir.

Dodd-Frank, gözetimin başarısız olduğu yere de girdi. Menkul kıymetleştirme sürecinin daha iyi açıklanması için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) aracılığıyla standartlar belirledi. Kurumsal kredi temerrüt takas piyasası düzenlemelerini artırdı. Federal Reserve ve Federal Deposit Insurance Corporation'ın (FDIC) ticari ve perakende bankaların düzenlenmesi için gücünü arttırdı. Dodd-Frank ayrıca, ürünleri oluşturan toksik varlıklar inanılmaz derecede riskli olsa bile, kredi menkul kıymetleştirme ürünlerine en yüksek kredi notlarını vermiş olan kredi derecelendirme kuruluşları için yeni şartlar getirmiştir.

Açıkçası en büyük hedeflerden biri de gayretli finansal etik uygulamayan büyük Wall Street bankalarıydı.

Dodd-Frank mali reformu da birçok başka kanaldan geçti. Üniversite müfredatları gelişti. İşletme okulları, düzenleme süreçleri ve raporlamaya olan önemini artırdı. Ayrıca, finansal sektördeki düzenleyici işler de sonuçta arttı.

Dodd-Frank ve Başkan Trump

Obama İdaresi tarafından ortaya konan mali reform faturası, Wall Street firmalarının çöküşünü önlemek ve finans sektörünü yeniden düzenlemekle ilgiliydi. Başkan Trump ve Trump Yönetimi, bankalara borç vermede daha fazla özgürlük vermek ve Dodd-Frank'in mali reformunun bir yan ürünü olan ayrıntılı raporlamayı azaltmak için yeni bir düzenleme döngüsü için mücadele ediyor.

Mali Düzenlemede Özgürlük ve Sınırlamalar

Tarihsel döngüler ve önceki düzenlemeler, finans endüstrisi için bir dizi emsal belirlemiştir. Sektör ne olursa olsun, yasal düzenlemeler ve operasyonel yönetim açısından en döngüsel olanlardan biri olduğunu kanıtladı. Tarihin gösterdiği şey, hem düzenlemenin hem de düzenlemenin kaldırılmasının avantajları olduğu, ancak ikisinin dengelenmesi zor olduğu. Ek olarak, 2008 Mali Krizleri gibi durumlarda en büyük sorunların bazılarına neden olabilecek yeni ve gözden kaçan unsurların ortaya çıkmasıdır.

Bu nedenle eğer tarih gelecek için tavsiyede bulunmaya yardımcı olabilirse, hem düzenlenmiş bir dengenin hem de kripto-para birimi ve yan ürünler gibi yeni pazar gelişmelerine proaktif bir yaklaşım olduğu anlaşılmaktadır.


Yazarın Video: İneklerde Ciğer Hastalığı Nedir? Veteriner Hekim Ahmet Mert

İlgili Makaleler:

✔ - Bir Pazarlama Firmasının Rolü ve İşlevi

✔ - Bu İşçi Yaralanması Gerçek miydi, Sahte miydi?

✔ - Profesyonel Corp vs Kişisel Hizmetler Corp


Yardımcı Oldu Mu? Arkadaşlarınızla Paylaşın!